19世紀末の危機と商会の淘汰

19世紀後半は、ジュネーブ金融センターに影響を及ぼした金融危機が相次いだ時代であった。1870年から1871年の普仏戦争は、市場とフランスとの関係を混乱させた。ウィーンとベルリンに端を発した1873年の恐慌は、ヨーロッパとアメリカに長期の不況をもたらした。¹ リヨンとパリを拠点とするカトリック系銀行ユニオン・ジェネラルの1882年の破綻は、ジュネーブと緊密な関係にあったリヨン金融センターに打撃を与えた。² アルゼンチンの経済難に関連した1890年のベアリング危機は、ロンドンのシティを揺るがした。³

これらの危機は、金融機関の淘汰をもたらした。リスクの高い取引に従事していたジュネーブの株式銀行のいくつかは、深刻な損失を被り、吸収され、あるいは消滅した。より慎重で、大規模な工業的・投機的事業へのエクスポージャーが小さかったプライベートバンキング商会は、嵐をよりよく乗り切り、その堅実さの評判は一層強まった。

この淘汰の過程は、ジュネーブのプライベートバンキングのイメージ、すなわち、顧客の資産を守りつつ危機を乗り越えてきた、歴史ある、家族所有の、慎重な商会というイメージの形成に寄与した。歴史的事実に基づくこのイメージは、強力な営業上の論拠となっていく。もっとも、そこには一定の単純化も含まれている。プライベートな商会も消滅したのであり、慎重さが常に原則であったわけではないからである。

19世紀末の危機は、銀行監督のない制度の限界も明らかにした。破綻した銀行の預金者は損失を被り、当局にはそうした破綻を防止し、あるいはその影響を限定する手段がなかった。1934年に結実することになる銀行規制をめぐる議論は、この時代に始まった。Le Temps紙は、1933年から1934年の法案が、すでに1916年に提起されていた監査人の導入という構想を取り入れたものであったことを指摘している。⁴

注

1. Wikipedia（フランス語版）、「Crise bancaire de mai 1873」：ウィーン証券取引所は、数百のオーストリアの銀行の破綻に1873年5月8日および9日に反応した。Jay Cooke & Coの閉鎖後、1873年9月18日にニューヨークでパニックが発生（ウォール街は10日間閉鎖）。デフレと低成長の時期である「長期不況」（1873–1896年）の始まり。 ↩
2. Wikipedia（英語版）、「Union Générale」：1875年にカトリック系君主制支持者によりリヨンで設立された銀行で、1878年にPaul Eugène Bontouxが経営を引き継いだ（資本金は5,000万フランに増額）。1882年1月の暴落（1月19日）で破綻し、リヨンの多数の株式仲買人の破産とパリ証券取引所への波及を引き起こした。Bontouxは禁錮5年の判決を受けた。 ↩
3. Bank Underground（Bank of England）、「Rescuing a SIFI, Halting a Panic: the Barings Crisis of 1890」（2016年2月10日）：ベアリングスの貸借対照表上には約830万ポンドの疑わしいアルゼンチン証券があった。イングランド銀行が1,710万ポンドの保証基金を組成（1890年11月15日に公表）。資本増強された「グッドバンク」であるBaring Brothers & Co. Ltdと、イングランド銀行が管理する清算ビークルとに分割された。 ↩
4. 「1934 : le secret bancaire entre dans la loi」、Le Temps、2009年4月4日。 ↩

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