コスト構造
資産運用銀行の費用は人件費が大半を占める。リレーションシップ・マネージャー、投資スペシャリスト、コンプライアンスおよびリスク管理部門、法務担当者ならびにIT専門家が、支出の大部分を占める。報酬は高く、とりわけ相当規模の顧客を獲得し維持するマネージャーについてはそうであるため、これらの人材をめぐる競争が費用を圧迫している。
技術関連費用の比重は増大している。基幹システム、運用プラットフォーム、報告ツール、サイバーセキュリティおよび自動化されたコンプライアンスである。これらの費用は大部分が固定費であり、機関の規模が小さいほど重くのしかかる。
コンプライアンスおよび規制関連の費用は、銀行秘密の終焉と新たな法律の施行以来、急激に増加している。これには、コンプライアンス・チーム、監査、監督賦課金、管理・報告システムおよび研修が含まれる。これらもまた大部分が固定費である。
インフラ費用、すなわちしばしば高額な地区に所在する事務所およびその他の間接費が、全体像を完成させる。ジュネーブの機関は、州内の事務所スペースの不足により高い賃料を負担している。
営業費用の収益に対する比率、すなわち経費率（コスト・インカム・レシオ）は、収益性の中心的な指標である。70パーセントの比率は、収益1フランのうち70サンチームが費用に吸収されることを意味する。最も効率的な機関は著しく低い比率を示す一方、一部の小規模機関は90パーセントを超えており、そのビジネスモデルは脆弱である。1
設例。ある銀行が100億スイスフランを運用し、資産の0.9パーセントに相当する収益、すなわち9,000万スイスフランを得ている。人件費は4,500万スイスフラン、技術関連費用は1,200万スイスフラン、コンプライアンスおよび規制関連の費用は800万スイスフラン、その他の費用は800万スイスフランで、合計7,300万スイスフランとなる。経費率は81パーセントであり、税引前利益は1,700万スイスフランである。市場が15パーセント下落し、資産もこれに追随すると、収益は7,650万スイスフランに減少する一方、費用は変わらない。その場合、利益はわずか350万スイスフランとなる。架空の数字ではあるが、これらはこのビジネスモデルの市場に対する感応度を示している。
注
- KPMG, Clarity on Swiss Private Banks 2025（2025年6月26日付プレスリリース, kpmg.com）：2024年の経費率の中央値は75.5%（2023年は74.3%）で、3分の2の機関で上昇。自己資本利益率の中央値は6.3%（2023年は7.4%）。22行が10%の利益率を超え、9行が赤字。純利益の合計は40億スイスフラン超。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。