20世紀におけるプライベートバンキングのビジネスモデル

20世紀において、ジュネーブのプライベートバンカーのビジネスモデルは複数の収益源に依拠している。運用報酬は、顧客から委託されたポートフォリオの一任運用の対価である。保管手数料は、証券の保管の対価である。仲介手数料は、証券取引所における注文執行の対価である。外国為替取引、助言業務、そしてより小規模ながらロンバード貸付、すなわち証券を担保とする与信が、これらの収益を補完する。

このモデルには一つの重要な特徴がある。それは主として手数料に依拠しており、預金を貸付に転換する機能は副次的な役割しか果たしていないことである。プライベートバンカーは、自己勘定で信用リスクや市場リスクをほとんどとらない。その貸借対照表は、運用する資産に比して小さいままである。その収益性は、運用資産の規模、報酬の水準およびコストの管理に左右される。

この特徴は、主として信用リスクにさらされた機関を襲う古典的な銀行危機に対して、このモデルが頑健であることを説明する。同時に、それは他のリスクに対する脆弱性も説明する。すなわち、資産価値ひいては報酬を減少させる市場の下落、価格設定に対する競争圧力、顧客の離反、そして21世紀においては、顧客層の税務コンプライアンスに関連する法的・規制上のリスクである。

20世紀を通じて、ジュネーブの名門商会は大きく拡大した。国外に拠点を開設し、機関投資家向け資産運用および投資ファンド事業を構築し、技術に投資した。Lombard Odierグループは、プライベートバンキング、資産運用および他の金融機関向けサービスを合算して、2025年に約3,490億スイスフランの運用資産を報告している。¹ これらの数字は、小さな同族商会というイメージと、大規模な国際グループという実態との隔たりを示している。

注

1. 項目「Banque Lombard Odier」、Wikipédia（フランス語版）（2026年9月閲覧）。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。