インパクト・ファイナンス
インパクト・ファイナンスとは、金銭的リターンとともに、測定可能な正の社会的または環境的効果を生み出す意図をもって行われる投資を指す。これに対して、フィランソロピーはあらゆるリターンを放棄するものであり、広義のサステナブル投資は、必ずしも特定の効果を目指すことなく、環境・社会・ガバナンスの基準を分析に組み込むものである。
ジュネーブは、その金融センターと国際都市ジュネーブとの交差点にあって、インパクト・ファイナンスの中心地の一つとなっている。そのいくつかがジュネーブで設立された専門の運用会社は、途上国のマイクロファイナンス、持続可能な農業、再生可能エネルギー、保健および教育に投資するファンドを運用している。1 プライベートバンクは、顧客向けにインパクト投資の商品を設けている。公的開発金融機関、財団および国際機関も、この市場に参加している。
インパクト・ファイナンスの手段は多様である。途上国のマイクロクレジット機関に融資するマイクロファイナンス・ファンド、調達資金が特定のプロジェクトに充てられるグリーンボンドおよびソーシャルボンド、社会的企業に出資するインパクト・プライベート・エクイティ・ファンド、そして民間資本が負うリスクを軽減するために公的資本または慈善資本を民間資本と組み合わせる混合金融である。この最後の仕組みは、通常、英語のブレンデッド・ファイナンス（blended finance）という用語で呼ばれ、公的・慈善的・民間の主体が隣り合って活動するジュネーブで特に発達している。2
インパクトの測定は、インパクト・ファイナンスの中心的課題である。投資がインパクト投資と呼ばれ得るのは、その効果が定義され、測定され、報告される場合に限られる。この目的のために国際基準が策定されており、ジュネーブはそれに寄与する取組みを受け入れている。3 この測定の質こそが、真のインパクト・ファイナンスを、ラベルだけで満足する慣行から区別するものである。
| アプローチ | 目的 | 典型的な手段 |
|---|---|---|
| フィランソロピー | リターンを伴わない社会的効果 | 寄付、財団 |
| インパクト・ファイナンス | 測定可能な効果とリターン | マイクロファイナンス・ファンド、グリーンボンド、インパクト・プライベート・エクイティ |
| サステナブル投資 | 環境・社会・ガバナンス基準の組込み | これらの基準を組み込んだファンドおよび運用委任、投資除外、株主エンゲージメント |
| ブレンデッド・ファイナンス | 公的資本または慈善資本による民間資本の動員 | トランシェ構造、保証、ファースト・ロス・ポジション |
要点。インパクト・ファイナンスは、リターンとともに測定可能な社会的または環境的効果を目指す。ジュネーブは、専門の運用会社、銀行、財団、そして国際都市ジュネーブの機関の出会いによって、その中心地の一つとなっている。インパクトの測定がその中心的課題である。
注
- Symbiotics（symbioticsgroup.com）：99か国の669社に120億米ドル超を投資し、19のファンドおよび運用委任で25億米ドルを運用。FAIR（finance-fair.org）：2004年に設立されたジュネーブの会社であり、スイス金融市場監督機構（FINMA）の認可を受けた運用会社。83の新興国で425を超える金融機関に資金を提供。BlueOrchard（blueorchard.com）：Schrodersグループの一員であり、チューリッヒに本社、ジュネーブに事務所を置き、100を超える新興・フロンティア市場の750を超える金融機関のネットワークを有する。responsAbility（responsability.com）：金融包摂、気候金融および持続可能な食料の分野で活動するチューリッヒのインパクト投資会社。↩
- Building Bridges、ページ「About us」（buildingbridges.org）：経済を持続可能な開発目標に整合させる動きを加速するため、連邦、ジュネーブ州およびジュネーブ市、金融界、国際連合、そしてスイス銀行協会、Swiss Sustainable Finance、国連環境計画・金融イニシアティブ（UNEP Finance Initiative）および持続可能な開発のための世界経済人会議（WBCSD）を含む非政府組織が、2019年に立ち上げたジュネーブの取組み。2023年10月にBuilding Bridges財団を設立。ジュネーブで年次会議を開催。↩
- Operating Principles for Impact Management（impactprinciples.org）：投資サイクル全体にインパクトを組み込むための世界的な任意の枠組み。その署名者（運用会社、アセットオーナー、国際開発金融機関および開発金融機関）は、定期的な開示と独立した検証を約束する。IRIS+（iris.thegiin.org）：Global Impact Investing Networkによるインパクトの測定、管理および最適化のためのシステム。持続可能な開発目標に整合した指標を備え、無償で提供されている。↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。