2020年以降のセクターの変化
2020年の詐欺事件は、貿易金融の縮小と変容をもたらした。次章で述べるとおり、複数の銀行が撤退し、又は活動を縮小した。残った銀行は条件を厳格化した。すなわち、書類要件の強化、発行者への照会による書類の体系的な検証、在庫の実地検査、一流トレーダーに限定した資金供給、そして利ざやの引上げである。
リスクを低減するために技術も動員された。船荷証券及び証明書の電子検証プラットフォームにより、その真正性と唯一性を確認することが可能になった。分散型台帳は、商品及び書類の追跡のために試行された。1多重質入れを防止する手段として、担保の中央データベースが検討された。2K部でその意義を評価するこれらのイノベーションは、業界の細分化と、市場参加者が情報共有に消極的であることから、ゆっくりとしか進展していない。
銀行が残した空白を埋めるため、銀行以外による資金供給が拡大した。機関投資家から資金を得た専門ファンドは、中堅トレーダーに対し、より高コストではあるがより柔軟な条件で取引単位の資金供給を提供している。大手トレーダーは自らの供給者及び顧客に自ら資金を供給し、準銀行的な役割を果たしている。信用保険会社は、リスクのより大きな部分を引き受けるようになっている。3
2025年、Bilanは、トレーダーがより有利な国へ移転した場合、ジュネーブから貿易金融が大量に流出するおそれがあると指摘した。これは、世界の業界全体の純利益がパンデミック以降倍増していた時期のことである。4金融センターにとっては、自らの資金調達エコシステムを維持することがあらゆる点で利益にかなう。Bilanは2026年、このエコシステムこそがジュネーブがドバイに対して首位を保っている理由であると指摘した。5
注
- Bloomberg（AJOT経由）、2020年9月7日、前掲。同記事は、ING及びHSBCによる分散型台帳技術の利用に言及している。↩
- Bloomberg（AJOT経由）、2020年9月7日、前掲。↩
- S&P Global Market Intelligence、2021年2月15日、「Funds see ‘strong business case’ for commodity trade finance amid banks’ retreat」。GTR、2020年8月12日（ABN Amroによる貿易金融からの完全撤退）。Zonebourse/Reuters、2020年9月23日（BNP Paribas（Suisse）の撤退、ジュネーブで最大120名に影響し得る人員削減計画）。Credendo, Annual Report 2020（2015年以降のBCGEポートフォリオの信用リスク及び政治リスクの引受け）。GTR, Risk 2024、「Credit insurance market braces for Basel 3.1」：銀行が非資金型の保全として利用する信用保険について、バーゼル3.1の下では保険者のデフォルト時損失率が一律45%とされることになり、欧州の主要な買手はSociété Générale、BNP Paribas及びCrédit Agricoleである。↩
- 「Trade finance : négoce à Genève, gare à l’hémorragie」、Bilan、2025年3月3日。↩
- 「Gestion de fortune et négoce : entre Dubaï et Genève, la concurrence fait rage」、Bilan、2026年3月23日。↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。