スチュワードシップの倫理から受託者義務へ
富を管理委託とみなすカルヴァン派の観念は、現代法において法的な表現を見いだしている。他人の財産を管理する者の受託者としての義務である。スイスの委任法は、受任者に注意義務と忠実義務を課しており、受任者は委任事務の忠実かつ注意深い遂行について委任者に対して責任を負う（スイス債務法（CO）第398条第2項）。資産運用会社、銀行および受託業者はこれらの義務に服しており、これらの義務は金融サービス法と監督法によって具体化され、強化されてきた。
ジュネーブの資産運用業はまた、外国の資産保有ストラクチャー、とりわけ信託について、相当な実務を発展させてきた。信託は、もともとスイス法では認められていなかったものである。信託の準拠法及び承認に関するハーグ条約をスイスが批准したことにより、これらのストラクチャーの承認が容易になった。1 金融機関法の施行以来、スイスに拠点を置く職業的受託者は認可制の対象となっている。2 ジュネーブには信託と資産保有ストラクチャーに携わる実務家の相当な集団が存在し、それぞれの仕方で管理委託の伝統を受け継いでいる。
受託者としての義務にはいくつかの側面がある。忠実性は、管理者に対し、顧客の利益を自らの利益に優先させ、利益相反を管理することを求める。注意義務は、顧客、その目的およびリスク許容度についての十分な知識に基づく、適格な運用を要求する。透明性は、費用、リスクおよび報酬に関する完全な情報提供を前提とする。最後に、報告責任は、管理者に対し、その運用について報告し、委任事務の遂行にあたって受け取ったものを返還することを義務づける（CO第400条第1項）。カルヴァン派の道徳が忠実と真実という言葉で表現していたこれらの要求は、今日、資産運用の法的基盤をなしている。
リトロセッションに関する連邦最高裁判所の判例は、これらの原則の実務上の射程を示している。委任事務の遂行に関連して第三者から管理者に支払われた手数料は、顧客が事実を十分に知ったうえで有効にこれを放棄した場合を除き、原則として顧客に返還されなければならない。3 この解決は、16世紀の商人であれば理解したであろう忠実性の規則を、現代の金融の世界に適用するものである。すなわち、他人のために行動する者は、その者の知らないうちに自らを富ませてはならないのである。
設例。ある管理者が、顧客の資産1,000万スイスフランを、投資額の0.5パーセントの年間手数料を自らに支払う投資ファンドに投資する。手数料は年5万スイスフラン、10年間で50万スイスフランとなる。顧客による有効な放棄がない限り、これらの金額は原則として顧客に返還されなければならない。この問題は決して理論上のものではない。それは多数の請求を生み、金融センターにおける実務の見直しをもたらした。数値は架空のものである。
注
- 1985年7月1日の信託の準拠法及び承認に関するハーグ条約（SR 0.221.371）。スイスについては2007年7月1日から発効（2006年12月20日の連邦決議；国際私法に関する連邦法（PILA）第149a条ないし第149e条）。E部第V章を参照。 ↩
- 2018年6月15日の金融機関に関する連邦法（金融機関法（FinIA）；SR 954.1）。2020年1月1日施行：第17条（資産運用会社および受託者）、第22条第1項（現金で払い込まれた最低資本金10万スイスフラン）、第23条（自己資本）、第61条（スイス金融市場監督機構（FINMA）による監督組織と連携した監督）。 ↩
- ATF 137 III 393（連邦最高裁判所、2011年8月29日；droitpourlapratique.chの要約）：CO第400条第1項により、管理者は「その資格において受け取ったすべてのものを、いかなる名目であれ返還」しなければならない；事前の放棄は、委任者が「放棄する金額について完全かつ正確に」情報を提供され、「その範囲と計算方法」を知っており、かつ「委任者の意思が当事者の合意から明示的に明らかである」場合にのみ有効であり、その証明責任は受任者が負う；CDBF, “Rétrocessions : la créance en restitution des rétrocessions se prescrit par 10 ans”（cdbf.ch/978）：「顧客の請求権は10年の消滅時効に服する（CO第127条）」。時効は「各返還請求権について、受任者が委任者に返還すべき金額を受け取った日から」進行する（ATF 143 III 348）。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。