金融センターの五つの危機とその教訓

本書で述べた歴史は、その教訓がシナリオを照らし出す五つの危機を示している。第一は、第A部で述べた15世紀の見本市の喪失である。外国の主権者による決定、すなわち1462年のルイ11世の決定が、資金の流れをリヨンへと転じさせた。自らが依存していた交易路をいずれも支配していなかったジュネーブは、宗教改革と亡命者の受入れに向かうことによってしか適応できなかった。その教訓は、金融センターは自らが下さない決定に依存しており、喪失に対する最も実り多い対応は常に転換であったということである。第二は、第C部で述べた18世紀におけるプロテスタントの銀行家共同体のパリとロンドンへの重心移動である。ユグノーのネットワークはジュネーブから遠く離れて繁栄したが、同市は人的資本、教育および貯蓄を保持し、本店は保持しなかった。その教訓は、金融センターは目に見える機能を失っても、永続的な機能を保持し得るということである。

第三の危機は、第C部で述べた1798年のフランスによる併合である。レマン県としての15年間は金融センターを荒廃させたが、金融センターは1815年以降、王政復古、連邦およびプライベートバンキングを基盤として再建された。その教訓は、重大な政治的断絶は長期にわたる影響を及ぼし、再建には一世代を要するということである。第四は、第D部で述べた1930年代の危機と1934年の銀行法である。金融センターは銀行秘密によって危機に対応し、銀行秘密は70年にわたって金融センターに貢献した後、その最大の障害となった。その教訓は、ある危機への対応が次の危機の原因となり得るということである。第五は、第E部で述べた、2009年のUBS事件から2017年の自動的情報交換に至る銀行秘密の終焉である。金融センターはその主要な訴求点を失ったが、専門性とコンプライアンスへと自らを変革することによって生き延びた。その教訓は、金融センターが自らを支えるものを保持するために、自らを際立たせていたものを手放すことを受け入れるならば、変革は可能であるということである。

これら五つの教訓は、2035年に向けたシナリオに当てはまる。金融センターは外部の決定に依存している。目に見える機能を失っても、永続的な機能を保持し得る。政治的断絶は一世代分の代償を伴い、危機への対応は障害となり得るものであり、変革は断念を要求する。以下に挙げる堅実な決定は、これらの教訓を考慮に入れたものである。

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