ファミリーオフィスと直接投資
ファミリーオフィスは、直接投資の規模において独立系資産運用会社と異なる。非常に富裕な家族は、その資産のうち増大する部分を、しばしば他の家族または専門の運用会社と共同投資する形で、非上場会社、不動産、インフラおよびプライベート・エクイティ・ファンドに投資している。1これらの投資には分析、交渉および監視の能力が必要であり、ファミリーオフィスはこれを内部で構築するか、外部から調達する。
ジュネーブはこのような投資家に有利な環境を提供している。すなわち、プライベート・エクイティ・ファンドおよび専門の運用会社の存在、企業家および家族の共同体、法務および税務の専門性、ならびに新興国における展望を開く国際機関およびコモディティ取引会社への近さである。ジュネーブのファミリーオフィスは世界中に投資しており、その中にはアフリカも含まれる。第I部では、アフリカにおけるその役割の拡大を示す。
これらの投資は、特有のコンプライアンス上の問題を提起する。共同投資者の資金の出所、現地パートナーの評判、一定の国における汚職のリスク、および制裁制度は、銀行の投資と同じ厳格さで検討しなければならない。高リスク国に直接投資するファミリーオフィスは適切な確認手続を備えなければならず、さもなければ家族を法的リスクおよび評判リスクにさらすことになる。
設例。ジュネーブのあるファミリーオフィスが5億スイスフランを管理している。そのうち30パーセント、すなわち1億5,000万スイスフランを非上場投資、すなわち会社への直接出資、不動産およびプライベート・エクイティ・ファンドに投資している。流動性の低いこれらの投資は10年以上の投資期間を必要とするが、上場市場と比べてより高い収益と分散をもたらし得る。ファミリーオフィスは、家族の必要と、行ったコミットメントに係るキャピタル・コールのために、十分な流動性を確保しておかなければならない。数字は架空のものである。
注
- UBS, Global Family Office Report 2025（2025年5月21日、調査対象のファミリーオフィス317、平均資産27億米ドル）：スイスのファミリーオフィスでは、オルタナティブ投資が44パーセント（うちプライベート・エクイティ16パーセント、不動産12パーセント、ヘッジファンド5パーセント）、伝統的投資が56パーセント。スイスを除く欧州では、オルタナティブ投資が49パーセントで、うちプライベート・エクイティが27パーセント。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。