破壊的なショック：地政学、制裁、危機

提示したシナリオは漸進的な変化を想定しているが、金融センターの歴史は断絶が起こり得ることを示している。欧州における戦争、世界的な金融危機、米国と中国の決裂、顧客集団全体に影響する制裁の強化、主要国におけるソブリン債務危機、新たなパンデミック。これらの衝撃のいずれもが、数か月のうちに変数を変化させるであろう。第H部で述べた2022年の対ロシア制裁は、外部からの衝撃が、わずか数週間のうちに金融センターの顧客層、取引およびコンプライアンスをいかに変容させるかを示した。2008年の危機と2023年のCredit Suisseの崩壊は、信頼がいかに速く失われ得るかを示した。¹

このような衝撃に対して、金融センターには三つの防御がある。第一は、スイスの中立と制度的安定であり、これは第D部が述べた曖昧さを伴いつつも、二度の世界大戦を通じて金融センターを守った。第二は分散である。あらゆる大陸の顧客にサービスを提供し、あらゆるコモディティを取引し、資産運用・資産管理、コモディティ取引、仲裁および国際都市ジュネーブを兼ね備えた金融センターは、単一の市場に特化した金融センターよりも衝撃によく耐える。第三はコンプライアンスである。制裁と国際基準を遅滞なく適用する金融センターはパートナーとともに衝撃を被るが、それらを回避する金融センターは標的として単独で衝撃を被る。これらの防御は衝撃を打ち消すものではないが、それを乗り越えることを可能にする。

注

1. 経済省経済事務局（SECO）、FAQ “Sanctions contre la Russie”（対ロシア制裁）：2024年8月13日時点で、「ロシアに対して科された制裁の結果としてスイスで凍結された資産の価額は71億スイスフランに達した」。これに加えて13億スイスフランが暫定的に凍結されている。swissinfo.ch、2025年8月11日（コモディティ取引の職員のドバイへの移転）。スイス金融市場監督機構（FINMA）、2023年3月19日付プレスリリース（UBSによるCredit Suisseの買収、約160億スイスフランのAT1債の償却）。Fondation Genève Place Financière, Rapport annuel 2024（2024年9月時点でジュネーブに80の銀行、38,000人の雇用）。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。