信用保険と公的保証

貿易金融は保険会社に依拠しており、銀行とトレーダーはリスクの一部を移転するために保険会社を利用する。民間の信用保険は、債務者ごとの上限と免責額を設けて、買主の支払不履行を補償する。政治リスク保険は、契約の履行を妨げる国家の措置（収用、交換不能、禁輸）を補償し、貨物保険は輸送中及び保管中の商品の滅失又は損傷を補償する。これらの補償は、ジュネーブで専門ブローカーを通じて手配され、ロンドン市場及び大陸の保険会社に付保されるものであり、規制当局がその補償をリスク削減手段として認める場合には、銀行はより大きなファシリティを供与し、所要資本を削減することができる。¹

公的保証は、限られた範囲でこの仕組みを補完している。スイス輸出リスク保険（SERV）はスイスの財貨及びサービスの輸出を補償するが、外国の商品を販売する取引事業にとってその対象範囲は狭い。他国の輸出信用機関は自国の輸出者を補償し、多国間開発銀行は、ジュネーブの銀行を含む確認銀行に対して新興国の銀行を保証する貿易金融促進プログラムを提供している。²これらのプログラムは、I部で述べたアフリカの取引の流れにとって重要性を増している。そこでは、現地銀行のリスクが、ジュネーブの銀行が確認に応じる荷為替信用状を制約しているからである。

注

1. GTR, Risk 2024、「Credit insurance market braces for Basel 3.1」：信用保険は非資金型の信用保全として認められている。バーゼル3.1の下では、「バーゼル3.1は、信用保険エクスポージャーについて銀行が独自のLGDをモデル化する選択肢を廃止し、45%のLGDを適用する」。英国健全性監督機構（PRA）は、業界による20%の下限の要請にもかかわらず、2024年9月にこの手法を確認し、2026年1月1日から適用するとした。Lloyd’sが10年間に受け取った信用保険料は約60億英ポンド。Credendo, Annual Report 2020、BCGEの寄稿（Credendo – Single Riskの補償、同行がリスクの半分超を保有）。↩
2. 国際金融公社（IFC）、「Global Trade Finance Program」（ifc.org）：「過去20年間に1,410億ドルを超える貿易金融支援」を提供してきた旗艦プログラム。確認銀行のために新興市場の発行銀行の支払リスクを補償する部分保証又は全部保証で、SWIFTを通じて24～48時間以内に回答し、満期は最長3年。アフリカ開発銀行（AfDB）、「Trade Finance Program」（afdb.org）及び「De-risking trade finance in transition states in Africa: the need to increase the utilization rate of AfDB’s risk participation agreements」（リスク参加契約）。↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。