フランス語圏のカントリーリスク

フランス語圏市場には、共通の言語によってはまったく軽減されないリスクも伴う。2020年から2023年にかけて、フランス語圏西アフリカのいくつかの国家で武力による体制転換が起こり、その後、伝統的なパートナーとの緊張、地域機関からの脱退、外交上の再編が続いた。¹ 地域的・国際的な制裁、資金供与の停止および治安の悪化は、貿易と資金の流れに影響を及ぼし、これらの国にエクスポージャーを有するジュネーブの機関に関係の再評価を余儀なくさせた。フランス語は依然としてそこでのビジネスの言語であるが、法的・政治的環境は悪化した。

ソブリン信用リスクは第二の側面である。パートIで述べたとおり、いくつかのフランス語圏の国家は資源担保融資や高コストの債券発行に頼り、一部は債務リストラクチャリングを経験した。フランス語圏アフリカ諸国の大半の信用格付けは投機的等級に属しており、これが資金調達を割高にし、銀行の意欲を制限している。² 最後に、パートHで述べたコンプライアンス・リスクは、汚職と重要な公的地位を有する者が経済活動に存在する国々では高い。フランス語圏市場は将来の市場であるが、同時に国ごとの厳格なカントリーリスク分析を必要とする。共通の言語はその分析を行いやすくするが、決してそれに代わるものではない。

注意。共通の言語は、リスク評価を歪めかねない親近感を生み出す。フランス語圏の国であるからといって、リスクの低い国であるわけではない。政治的不安定、ソブリン格付け、為替管理および汚職へのエクスポージャーは、機関にとって言語が異質な国の場合と同じ厳格さで評価されなければならない。

注

1. マリ（2020年8月、2021年5月）、ブルキナファソ（2022年1月および9月）およびニジェール（2023年7月26日）におけるクーデター；2023年9月16日の憲章によりサヘル諸国同盟が創設され、2024年7月6日に国家連合条約を締結；西アフリカ諸国経済共同体（ECOWAS）からの脱退は2024年1月28日に発表され、2025年1月29日に発効；「Alliance des États du Sahel」、fr.wikipedia.org（2026年9月閲覧）。 ↩
2. Financial Afrik、「Baisse de la notation du Sénégal : impacts et perspectives」（2025年11月16日）：セネガルは、2024年から2025年にかけての未申告債務の発覚と国際通貨基金のプログラム停止を背景に、2024年10月にStandard & Poor’sにより、次いでMoody’sにより格下げされた。他方、コートジボワールはBa2（Moody’s）およびBB（S&P）の格付けを維持している。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。