2025〜2026年のカカオ：記録的な価格と脆弱性
2024年以降、カカオ市場は前例のない価格高騰を経験している。その引き金となったのは、合わせて世界生産の大半を供給するコートジボワールとガーナにおける、農園の老朽化、膨梢病（swollen shoot）ウイルスを含む病害、そして気候による不作である。コートジボワールが2025-2026年シーズンについて定めた農家渡し価格は1キログラム当たり2,500CFAフラン、約4.46米ドルという記録的水準に達し、1,800フランであった前期メインシーズンから39パーセント上昇した。他方、ガーナは生産者に1キログラム当たり約5米ドルを支払った。1生産者に有利なこの上昇は、収穫が低調にとどまる見通しと、価値の分配をめぐる産出国、トレーダーおよびチョコレート製造業者の間の緊張とを伴っている。2
レマン湖地域のトレーダーには、コートジボワール産およびガーナ産カカオの主要な買い手に数えられるものが複数あるが、これらの年はその者たちにとって困難な時期であった。上昇前に締結された先渡契約は、損失を生む水準となった価格で履行しなければならず、ヘッジに係る追加証拠金の請求が多額の流動性を拘束した。さらに、希少となった豆を購入できなくなった現地輸出業者による引渡不履行が紛争を生んだ。3本章では生産者とトレーダーの間の価値の分配を述べてきた。2024-2026年の危機は、価格が高騰するとこの分配が逆転し、仲介者であるトレーダーが、より高い価格で売る生産者と支払を拒む製造業者との板挟みになりうることを示している。
注
- 「Côte d’Ivoire : le prix bord champ du cacao attendu à un niveau record en 2025/2026」（コートジボワール：カカオの農家渡し価格、2025/2026年に記録的水準の見込み）、Agence Ecofin、2025年9月30日。↩
- Agence Ecofin、2025年9月30日、前掲。↩
- Wikipedia（英語版）、項目「Cocoa crisis (2024–present)」：価格は2023年12月の1トン当たり4,200米ドルから2024年4月中旬には約11,000米ドルに上昇し、2024年6月13日に11,530米ドルのピークに達した。「Ghana delayed the delivery of 350,000 tonnes of cocoa beans until the next season」。Ghana Cocoa Board（2024年）によれば、ガーナ北西部の農園の81%が膨梢病ウイルスの被害を受けた。2025年10月にはロンドンで1トン当たり4,106米ドルまで下落した。↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。