チャドとグレンコア

チャドの事例は、その仕組みとリスクを示している。2013年5月と2014年4月に、国営企業であるSociété des hydrocarbures du Tchadは、Glencoreおよび金融機関のグループと前払融資契約を締結した。これらの契約は、チャド政府に対する二つの支払を定めていた。一つは2回に分けて支払われる6億米ドル、もう一つは14億5,000万米ドルであり、後者は特に、チャドによるドバ油田鉱区の持分取得の資金に充てることを目的としていた。¹これらのローンは2015年12月に統合・再編され、2018年6月に再度再編された。この再編により、10年間にわたる原油の引渡しによる返済が可能となった。²

2014年の石油価格の暴落は、これらの約束を持続不可能なものにした。Glencoreに対する債務返済が石油収入の相当部分を吸収していたチャドは、債権者および国際通貨基金と交渉しなければならず、同基金のプログラムは再編を求めた。チャドはその後、2021年に、G20が設けた債務措置に関する共通枠組みを申請した最初の国となり、Glencoreがその主要な民間債権者であった。³

チャドの事例は、透明性の価値をも示した。採取産業透明性イニシアティブ（EITI）は、チャドがこのローンに関する情報を報告書の中で定期的に公表していること、そしてGlencoreが政府への支払に関する年次報告書で補足情報を提供していることを指摘している。再編後のローンの残高は2020年12月31日時点で10億7,000万米ドルであり、そのうち3億5,900万米ドルがGlencoreの参加分であった。国営企業は2020年に760万バレル超、価値にして2億9,600万米ドル超を引き渡していた。⁴

設例。ある国が原油の引渡しで返済する14億5,000万米ドルを借り入れる。1バレル100米ドルであれば、返済には1,450万バレルが必要であり、これは生産の限られた部分である。1バレル50米ドルであれば、2倍の2,900万バレルが必要となる。こうして債務返済に充てられる生産の割合は倍増し、予算収入を圧迫する。ローンの数字は、透明性イニシアティブによるチャドのものである。他方、価格と数量は、価格下落の影響を示すための仮定である。

注

1. 採取産業透明性イニシアティブ、「Prêts adossés à des ressources」（資源担保ローン）、ガイダンスノート、eiti.org（2026年9月閲覧）。↩
2. 採取産業透明性イニシアティブ、前掲。↩
3. チャドは2021年1月、G20共通枠組みを申請した最初の国であった。2021年6月に公的債権者と合意。対外債務の約3分の1を保有するGlencoreが2022年11月初めに参加し、2022年11月10日に債権者が原則合意に達した。「Tchad : les créanciers parviennent à un accord de principe sur la restructuration de la dette extérieure」（チャド：債権者、対外債務の再編について原則合意に達する）、Agence Ecofin、2022年11月11日。↩
4. 採取産業透明性イニシアティブ、前掲。↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。