キャプティブとは何か

キャプティブ保険会社とは、主たる事業が保険以外の分野にあるグループに属し、そのグループのリスクを保険することを目的とする保険または再保険企業である。欧州法における定義もこの説明に近い。ソルベンシーII指令第13条は、キャプティブ保険企業を、保険会社以外の金融企業または非金融企業が所有し、その所属する企業のリスクのみについて保険の補償を提供することを目的とする保険企業と定義している。キャプティブ再保険企業についても同様の定義が適用される。¹ スイス法は同一の定式を用いていないが、保険監督命令およびスイス金融市場監督機構（FINMA）の実務は、古くからキャプティブを公衆に補償を提供する保険会社と区別してきた。²

キャプティブを通常の保険会社と区別する要素は三つある。第一は所有である。キャプティブは、そのリスクを補償するグループに属しており、外部の株主には提供されない。第二は被保険者の範囲の限定であり、グループの企業、場合によっては従業員、供給者または顧客など密接な関係者に限られる。第三は、グループのリスク管理におけるキャプティブの機能である。キャプティブは、保有リスクを資金手当てし、より有利な条件で再保険を購入し、グループが自らの損害を把握するためのデータを収集する手段である。外部顧客からの引受利益はその目的ではない。もっとも、適切に運営されたキャプティブは収益を上げることができる。³

最も単純なキャプティブは直接キャプティブであり、グループの企業に保険証券を発行し、その保険金を支払う。直接キャプティブは、事業を引き受ける各国において元受保険会社としての免許を必要とし、または欧州連合（EU）法に基づくパスポートを必要とする。多くのグループは独自の免許規則を持つ数十か国で事業を行っているため、大規模なキャプティブの大半は再保険キャプティブとして機能している。この構造では、フロンティング保険会社と呼ばれる免許を受けた保険会社が、グループの子会社に現地の保険証券を発行して保険料を収受し、その後、リスクの大部分を再保険の方法によってキャプティブに出再する。フロンティング保険会社はリスクのわずかな部分を保有し、そのサービスについて手数料を請求する。そのサービスには、保険証券の発行、保険金請求の処理、ならびに現地の税務上および規制上の要件の遵守が含まれる。⁴

注

1. Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council of 25 November 2009 on the taking-up and pursuit of the business of Insurance and Reinsurance (Solvency II)、第13条(2)および(5)（キャプティブ保険企業およびキャプティブ再保険企業の定義）。要確認。↩
2. スイスの監督法におけるキャプティブ保険会社およびキャプティブ再保険会社の取扱いについては、2024年1月1日から施行されている改正後の保険監督法（ISA、SR 961.01）および保険監督命令（ISO、SR 961.011）、ならびにキャプティブに関するFINMAの公表資料を参照。状況は要確認。↩
3. キャプティブの特徴および機能については、キャプティブ保険に関する標準的文献、たとえば欧州キャプティブ保険・再保険所有者協会（ECIROA）および欧州リスクマネジメント協会連盟（FERMA）の刊行物、ならびに代替的リスク移転に関する教科書を参照。要確認。↩
4. フロンティングの取決め、および直接キャプティブと再保険キャプティブの区別については、キャプティブ保険および国際保険プログラムに関する文献を参照。フロンティング手数料およびフロンティング保険会社が負担する信用リスクについては、主要なフロンティング保険会社およびブローカーの刊行物を参照。要確認。↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。