都市の拡張と建設金融

州議会の決定を受けて1859年に始まった市壁の撤去は、バーゼルの拡大への道を開いた。旧市街の周囲には、街路、広場、公園、中間層と労働者のための住宅、工場、学校、公共建築物を備えた新たな市街地が整備された。市の面積は、数十年のうちに数倍に拡大した。¹

この規模の建設には資本が必要であった。民間の建築業者と開発業者は、貯蓄銀行、プライベートバンク、そして1899年からは州立銀行が提供する抵当貸付によってそのプロジェクトの資金を調達した。労働者向け住宅を建設するために住宅建設組合と協同組合が設立され、組合員の貯蓄と公的支援によって資金を得た。州は、税と債券によって資金を調達して、道路、下水道、水道、公共建築物に投資した。不動産・建設部門は、バーゼル経済における最大級の信用需要者の一つとなった。

19世紀末の建設ブームは投機をももたらした。開発業者は価格上昇を見込んで土地を購入し、売却または賃貸のために住宅を急いで建設し、そのプロジェクトの資金を賄うために多額の借入れを行った。需要が減退し、または信用が引き締められると、その一部は破綻し、債権者に損失を、そして建物を未完成のまま残した。19世紀の不動産サイクルは、20世紀のそれを予示するものであった。20世紀の不動産サイクルは、1990年代初頭にスイスの銀行に深刻な影響を与え、その際には不動産価格の崩落が地方銀行と州立銀行に多大な損失をもたらした。抵当貸付の規制、不動産エクスポージャーに対する自己資本要件、そして抵当貸付の伸びを抑制するためにスイス当局が2013年に発動したカウンターシクリカル資本バッファーは、これらのサイクルに対する現代の対応である。²

注

1. 1859年以降のバーゼルの市壁の撤去（Entfestigung）とその後の都市拡大については、スイス歴史辞典（HLS）の項目「Basel (Gemeinde)」の19世紀に関する節を参照。要確認。 ↩
2. 2013年に連邦参事会が住宅抵当貸付について発動し、2020年に解除し、2022年に再発動したスイスのカウンターシクリカル資本バッファー（自己資本規則第44条、SR 952.03）については、スイス国立銀行（SNB）およびスイス金融市場監督機構（FINMA）の刊行物を参照。要確認。 ↩

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