スイスの銀行とバーゼルにおけるトークン化

スイスの商業銀行は、トークン化に向けて異なる道を歩んできた。UBSは2023年にUBS Tokenizeという名称でトークン化サービスを開始し、パブリック・ブロックチェーン上でトークン化された仕組商品およびトークン化されたマネー・マーケット・ファンドを発行している。Sygnum BankやAMINA Bank（旧SEBA Bank）のような専門機関は2019年から銀行免許を保有し、保管、取引、ステーキングおよびトークン化のサービスを提供している。チューリッヒ州立銀行（Zürcher Kantonalbank）をはじめ、後に他の州立銀行も、リテール顧客およびプライベート顧客に対し、多くの場合技術提供者と提携して暗号資産の保管および取引の提供を開始した。¹

この分野におけるバーゼル自身の存在感は、ツークやチューリッヒに比べて小さい。バーゼル州立銀行（Basler Kantonalbank）は当初からヘルヴェティアIIIに参加し、顧客向けに暗号資産サービスを導入した。その子会社であるBank Clerも、数年間デジタルサービスに重点を置いていた。バーゼルの複数のプライベートバンクは、主として希望する顧客のために、パートナーを通じて暗号資産およびデジタル資産へのアクセスを提供しているが、それを自らのサービスの中心には据えていない。バーゼル大学および北西スイス応用科学大学（FHNW）は、ブロックチェーンおよび金融技術に関する研究を行っている。この分野のスタートアップのエコシステムはツークに比べてなお控えめであり、この点は第G部第IV章がライフサイエンス企業のトークン化株式を論じた際に指摘したとおりである。²

スイス銀行協会は、さらに別の道、すなわちトークン化銀行預金（デポジット・トークンと呼ばれることもある）を検討してきた。2025年に複数の銀行とともに実施した概念実証において、同協会は、異なる銀行に預けられた預金を共有台帳上のトークンとして表象し、プログラム可能な機能を備えた支払に利用できるかを試験した。このようなデポジット・トークンは、規制下の銀行の負債であり続け、その限度内で預金保護の対象となり、銀行監督に服する。ノンバンクが発行するステーブルコインの代替として、その成否はスイス市場にとって決定的な要因の一つとなる。³

注

1. UBS Tokenize（2023年）およびUBS Asset Managementのトークン化マネー・マーケット・ファンド（2024年）、2019年8月にFINMAが付与したSygnum BankおよびSEBA Bank（後のAMINA Bank）の銀行免許、ならびに州立銀行の暗号資産サービスについては、各プレスリリースを参照。詳細および日付は要確認。 ↩
2. バーゼル州立銀行のヘルヴェティアIIIへの参加とその暗号資産サービス、ならびにバーゼル大学およびFHNWにおけるブロックチェーンと金融技術に関する研究については、各公表資料を参照。詳細は要確認。クラウドファンディングおよびトークン化株式については第G部第IV章も参照。 ↩
3. スイス銀行協会、参加銀行とのトークン化預金（「Swiss deposit token」）の概念実証に関する公表資料（2025年）。参加者および結果は要確認。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。