スイス国立銀行と金融安定

国立銀行法は、スイス国立銀行（SNB）に金融システムの安定に寄与する任務を委ねている。国立銀行とスイス金融市場監督機構（FINMA）との間の役割分担は、国際的な実務において一般的な区別に従っている。FINMAは個々の機関の監督、すなわちミクロプルーデンス監督を担う。国立銀行はシステム全体の安定、すなわちマクロプルーデンスの観点を担う。両当局は覚書に基づいて協力し、金融危機に備えた三者間の枠組みにおいて連邦財務省と調整を行っている。¹

いくつかの手段がこの任務に具体的な形を与えている。国立銀行は、FINMAと協議したうえで、システム上重要な銀行を指定し、そのいずれの機能がシステム上重要であるかを決定する。国立銀行は、スイス・インターバンク・クリアリング決済システムおよびSIXの証券決済システムをはじめとするシステム上重要な金融市場インフラを監視している。国立銀行は毎年、スイスの銀行部門の状況を評価し、住宅ローン市場および不動産市場のリスクなどの脆弱性を特定する金融安定報告書を公表している。²

最も目に見えるマクロプルーデンス手段は、スイスが2012年に導入したカウンターシクリカル資本バッファーである。これは、信用が過度に拡大した際に銀行に追加の資本の保有を義務付け、景気循環が反転した際に損失を吸収できるようにするものである。スイスはこのバッファーを、スイス国内の住宅用不動産に対する住宅ローンに限定した部門別の形で適用してきた。国立銀行の提案に基づき、連邦参事会は2013年にこれを発動し、後に引き上げた。2020年の新型コロナウイルス感染症パンデミックの初期に融資を支えるため解除されたが、住宅ローン貸付と不動産価格の継続的な上昇を踏まえ、2022年に再発動された。³

国立銀行はまた、最後の貸し手でもある。国立銀行は、支払能力があり十分な担保を提供できる銀行に緊急流動性を供給することができる。クレディ・スイス（Credit Suisse）の破綻は、同行が必要な量の担保を欠いていたため、この手段の限界を示した。そこで2023年3月、連邦参事会は、国立銀行が追加的な流動性支援融資を提供することを可能にする緊急法を採択し、その一部は連邦の債務不履行保証によって担保された。⁴ 公的流動性バックストップは、これらの手段に恒久的な法律上の根拠を与えることになる。バーゼルにとって、国立銀行の役割には特別なつながりがある。国立銀行は国際決済銀行（BIS）の加盟中央銀行であり、金融安定のための国際基準が議論されるバーゼルの委員会に参加しているからである。

注

1. 金融システムの安定に寄与するスイス国立銀行の法定任務（国立銀行法第5条第2項e号、SR 951.11）、FINMAとSNBの間の覚書および連邦財務省との三者間協力については、SNBおよびFINMAの公表資料を参照。要確認。 ↩
2. SNBによるシステム上重要な銀行および機能の指定（銀行法第8条第3項）、システム上重要な金融市場インフラの監視（国立銀行法第19条以下および国立銀行令）ならびに年次の金融安定報告書については、SNBの公表資料を参照。要確認。 ↩
3. 住宅ローンに対する部門別カウンターシクリカル資本バッファー（自己資本令（CAO）第44条）、2013年のその発動、2014年の引上げ、2020年3月の解除および2022年の2.5%での再発動については、SNBおよび連邦参事会の公表資料を参照。現在の状況は要確認。 ↩
4. 追加的な流動性支援融資およびSNBのシステム上重要な銀行に対する流動性支援融資への連邦の債務不履行保証の付与に関する2023年3月16日の連邦参事会の緊急令については、SR 952.3（失効）およびSNBの公表資料を参照。要確認。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。