グループの年金基金

RocheとNovartisの年金基金は、それぞれ数十億スイスフランの資産を有し、スイス最大級の企業年金基金に属している。両基金は、職域老齢・遺族・障害年金に関する連邦法（BVG）と各基金の補足的規程に基づいて職域年金（第2の柱）の給付を提供している。その投資ポートフォリオには、スイスおよび外国の株式、債券、不動産、オルタナティブ投資が含まれ、外部委託を併用する内部の運用チームによって運用されている。バーゼルにおいて、これらの基金は最も重要な機関投資家に数えられ、住宅用および商業用不動産の主要な所有者でもある。¹

過去20年間に、両グループはスイスの年金制度を確定給付型から確定拠出型へ、あるいは確定拠出型に近いハイブリッド型へと転換した。国際会計基準のもとでは、確定給付債務は雇用主の貸借対照表に計上されなければならず、金利と平均余命の変化が報告上の自己資本に大きな変動をもたらす。この転換は雇用主にとってのこうした会計上のリスクを低減し、投資リスクを被保険者に移転した。もっとも、スイス法はBVGに基づく最低給付が引き続き保証されることを確保している。この変更には、高齢の従業員のための経過措置が伴った。²

金融市場のリターンが高い時期には、両グループの年金基金は剰余金を積み上げてきた。そこで、それをどのように用いるべきかという問題が生じる。スイス法上、年金基金の資産は基金に帰属し、雇用主に返還することはできないが、剰余金は一定の範囲内で給付の改善や将来の拠出の削減に用いることができる。雇用主拠出準備金は、拠出を管理するためのさらなる手段を提供する。本書の第I部では、製薬グループの年金基金とキャプティブ保険会社について、スイス保険市場におけるその役割を含めてより詳細に検討する。³

注

1. Pensionskasse RocheおよびNovartis Pensionskasseを含むスイスにおけるRocheおよびNovartisの年金基金、その資産および投資方針については、各基金の年次報告書および年金基金に関する連邦統計局の統計を参照。資産額は要確認。 ↩
2. RocheおよびNovartisのスイスの年金制度の確定給付型から確定拠出型またはハイブリッド型への転換、IAS第19号に基づく会計処理、および従業員のための経過措置については、両グループの年次報告書における退職後給付に関する注記を参照。日付および詳細は要確認。 ↩
3. スイスの年金基金における剰余金の取扱い、雇用主拠出準備金（Arbeitgeberbeitragsreserven）、および年金基金の資産を雇用主に返還してはならないという原則については、BVG、職域老齢・遺族・障害年金に関する命令（BVV 2）および職域年金に関する文献を参照。年金基金およびキャプティブのより詳細な検討については、第I部を参照。要確認。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。