2010年の専門家委員会と累進的要素

スイスのバーゼルからの乖離のうち最も重大な帰結をもたらしたものは、2009年11月に連邦参事会が任命した専門家委員会によって設計された。連邦がUBSの強制転換社債を引き受け、スイス国立銀行（SNB）が非流動的資産を安定化ファンドに引き取った2008年10月のUBSの救済は、二大銀行のいずれかの破綻も許容できないことを示していた。連邦財務管理局の元局長Peter Siegenthalerが委員長を務めた同委員会には、当局、銀行、保険業界および学界の代表が集まった。2010年10月に公表されたその最終報告書は、自己資本、流動性、リスク分散および組織に関する一連の措置を提案した。¹

自己資本に関する提案は、三層構造をとっていた。基礎層は、バーゼルIIIの普通株式の最低水準に相当した。第二層はバッファーであり、銀行は、普通株式比率が高いトリガー水準を下回ると株式に転換される条件付転換資本で、その一部を満たすことができた。第三層である累進的要素は、最も独創的な要素であった。その規模は、銀行の総エクスポージャーとスイスにおける市場シェアによって測定されるシステム上の重要性に応じて決まった。銀行は、より低いトリガー水準で転換される条件付資本でこれを満たすことができた。UBSとCredit Suisseについては、要件の総額はリスク・アセットの約19パーセントに達し、そのうち10パーセンテージ・ポイントは普通株式で保有することとされた。²

累進的要素は、バーゼル銀行監督委員会と金融安定理事会（FSB）が1年後にグローバルなシステム上重要な銀行に関する枠組みで採用した原則を先取りしていた。2011年11月に導入された国際的な上乗せもシステム上の重要性に依存し、それは規模、相互連関性、代替可能性、複雑性および国際的活動の指標によって測定され、普通株式でリスク・アセットの1パーセントから3.5パーセントの範囲とされた。³スイスの要素はより大きく、条件付資本で満たすことができたが、国際的な上乗せではそれは認められなかった。スイスと国際的なアプローチは、要件は銀行の破綻がもたらす損害に応じて引き上げられるべきであるという考え方を共有していた。

2011年9月に議会が採択した銀行法（BankA）の改正は、2012年3月1日に施行された。詳細は自己資本令（CAO）に定められた。この制度は、法定の報告義務に基づく連邦参事会の最初の見直しを経て、2015年と2016年に改正された。改正により、FSBが2015年11月に採択した総損失吸収力に関する国際基準に整合した、破綻処理における損失吸収力に関するゴーン・コンサーン要件が導入された。また、レバレッジ比率の要件も大幅に引き上げられた。グローバルなシステム上重要な銀行については、ゴーイング・コンサーン要件はリスク・アセットの約14パーセントおよびレバレッジ・エクスポージャーの5パーセントに達し、ゴーン・コンサーン要件は、破綻処理可能性を改善する措置に対する軽減を条件として、同程度の水準に設定された。⁴

スイスのアプローチを際立たせたのは、リスク加重比率と並んで適用される制約としてのレバレッジ比率を体系的に重視した点であった。2008年以降、多くの国際的な観察者は、内部モデルにより一部の銀行が大規模なポートフォリオについて非常に低いリスク・ウェイトを報告できたことから、大手銀行のリスク加重比率は信頼できないと考えていた。スイス当局は、両方の指標に同等の比重を与えることを選択した。この選択は、高いリスク加重自己資本比率を報告していたにもかかわらず、2007年および2008年にトレーディング勘定の損失によって自己資本の大部分を失ったUBSの経験を反映したものであった。⁵

注

1. 大企業による経済的リスクの制限に関する専門家委員会（Expertenkommission zur Limitierung von volkswirtschaftlichen Risiken durch Grossunternehmen）、2010年9月30日付最終報告書（2010年10月公表）、委員長Peter Siegenthaler。要確認。 ↩
2. 専門家委員会の自己資本に関する提案（CET1の最低水準4.5パーセント、うち最大3パーセントを高トリガーの条件付転換社債とする8.5パーセントのバッファー、および二大銀行について低トリガーの条件付転換社債による最大約6パーセントの累進的要素。合計でリスク・アセットの約19パーセント）については、最終報告書および2011年4月20日の連邦参事会教書を参照。数値は要確認。 ↩
3. Basel Committee on Banking Supervision, Global systemically important banks: assessment methodology and the additional loss absorbency requirement（2011年11月、2013年7月およびその後改訂）、ならびに毎年公表されるFSBのG-SIBsリスト。要確認。 ↩
4. 2016年に連邦参事会が採択し2016年7月1日から施行されているCAOの大きすぎて潰せない規定の改正（G-SIBsについてリスク・アセット（RWA）の14.3パーセントのゴーイング・コンサーン要件と5パーセントのレバレッジ比率、軽減を伴う相応の規模のゴーン・コンサーン要件、2019年までの経過期間）、および2015年11月9日のFSBの総損失吸収力（TLAC）タームシートについては、連邦財務省、スイス金融市場監督機構（FINMA）およびFSBの刊行物を参照。数値は要確認。 ↩
5. 2007年および2008年のUBSの損失、危機前に報告されていたリスク加重自己資本比率、およびスイス当局が引き出した教訓については、UBS, Shareholder Report on UBS's Write-Downs（2008年4月）、および2008年9月30日のサブプライム危機に関する連邦銀行委員会の報告書を参照。要確認。 ↩

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