国内市場：州立銀行、ライファイゼンとポストファイナンス
グローバル銀行は、スイスの銀行業の一部にすぎない。機関、従業員および支店の数の点では、国内市場は、事業の大部分がスイス国内にある銀行によって支配されている。24の州立銀行は、そのうちバーゼル州立銀行（Basler Kantonalbank）およびバーゼル＝ラント州立銀行（Basellandschaftliche Kantonalbank）について第E部第I章が記述したところであり、スイスの住宅ローンおよび貯蓄預金の大きな割合を保有している。その大部分は、所属する州（カントン）による全部または一部の保証を享受している。1 Raiffeisen Schweizの傘下にある200を超える法的に独立した協同組合銀行からなるRaiffeisenグループは、支店数でスイス最大のリテール銀行となり、主要な住宅ローン貸手の一つとなった。Migros Bank、地方銀行および貯蓄銀行が全体像を補完している。2
これらの機関は、何十年にもわたって安定性を示してきたビジネスモデルを共有している。家計から預金を集め、それをスイスの居住用不動産に対する住宅ローンとして貸し出し、収益の大部分を支払利息と受取利息の差から得る。このモデルは二つの条件、すなわち信頼できる不動産市場とプラスの金利環境に依存している。いずれの条件も、2015年以降のマイナス金利の10年間に試された。その間、利鞘は縮小し、銀行は手数料収入と量の拡大によって埋め合わせようとした。3 2022年のプラス金利への復帰は、一時的に利鞘を回復させた。2025年6月にゼロに達したスイス国立銀行（SNB）の政策金利の再引下げは、国内銀行が利息にこれほど大きく依存する収益をいつまで維持できるかという問題を再び提起した。4
PostFinanceは特別な位置を占めている。連邦が全額出資する企業であるスイス郵便の子会社として、同社は数百万の顧客に決済サービスと口座を提供している。同社は国内のシステム上重要な銀行に指定されているが、長らく法律により第三者への住宅ローンおよび貸付の供与を禁じられてきた。5 この禁止により、PostFinanceは資本市場でしか運用できない多額の預金を抱えることとなり、低金利に対して異例なほど脆弱となった。そのため連邦参事会は2021年、PostFinanceの民営化を準備しつつ貸付禁止を解除することを提案した。議会がその形での提案に従わなかった後も、スイス郵便とその金融部門の将来をめぐる議論は続いている。6
PostFinanceの問題がシナリオに関わるのは、それがスイスの銀行業における国家の一般的な役割に触れるからである。州の保証、PostFinanceの連邦所有、そしてUBSに対する暗黙の保証は、合わせると、スイスの金融センターの自由主義的な評判から想像されるよりも大きな役割を銀行業において国家に与えている。UBSがスイスを去る将来、あるいは国内市場がさらに集約される将来においては、国家がいずれの機関を所有または保護すべきかという問題が再燃することになる。州がその保証の廃止を真剣に検討したことのないバーゼルの州立銀行も、その議論の一部となるであろう。
注
- スイスの州立銀行（24機関、住宅ローンおよび貯蓄預金の市場シェア、州の保証）については、スイス州立銀行協会の公表資料およびSNBの年次銀行統計Banks in Switzerlandを参照。数値は要確認。 ↩
- Raiffeisenグループの構造（地域の協同組合銀行の数、支店数および住宅ローン市場シェア）および地方銀行については、Raiffeisen Schweizの年次報告書およびSNBのBanks in Switzerlandを参照。数値は要確認。 ↩
- マイナス金利（2015年1月から2022年6月までのSNB政策金利マイナス0.75％）が国内中心の銀行の利鞘に及ぼした影響については、2015年〜2022年のSNB金融安定報告書を参照。要確認。 ↩
- 2025年6月のSNBによる政策金利の0％への引下げとその後の金融政策評価については、スイス国立銀行のプレスリリースを参照。状況は要確認。 ↩
- 郵便組織法（POA）に基づくPostFinanceの貸付および住宅ローンの禁止（POA第3条第3項）と、2015年のSNBによる国内のシステム上重要な銀行としての指定については、法令ならびにSNBおよびスイス郵便の公表資料を参照。要確認。 ↩
- 郵便組織法の一部改正（貸付禁止の解除、PostFinanceの民営化への道筋）に関する2021年の連邦参事会の教書、2022年の議会による否決または差戻し、およびその後の郵便サービスのユニバーサル・サービス義務の将来に関する報告書については、連邦参事会および連邦議会の公表資料を参照。状況は要確認。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。