キャプティブの設立地

キャプティブ・ドミサイルは、同時に複数の次元で競争している。グループは、キャプティブを理解し、比例的な資本要件および報告要件を適用する監督当局を求める。グループには、キャプティブ管理会社、保険数理人、監査人および弁護士の層、安定した法制度および税制、ならびに再保険市場への良好なアクセスが必要である。欧州で直接事業を引き受けようとするグループにとっては、欧州経済領域（EEA）への加盟が重要である。EEAのキャプティブは単一免許を利用できるからである。評判も重要である。租税回避と結び付けられる法域のキャプティブは、親会社の税務当局の精査を招くからである。¹

欧州内では、ルクセンブルクが最大数の再保険キャプティブを擁しており、その多くはフランス、ドイツおよび北欧のグループが所有している。その魅力は、何よりも異常危険準備金にある。これは、再保険キャプティブが将来の損害の変動を吸収するために利益から積み立てることのできる技術的準備金である。この準備金は税務上損金算入が可能であるため、キャプティブは当期の課税をほとんど受けることなく、長年にわたり資金を蓄積することができる。準備金は、損害が発生した場合、またはキャプティブが清算されもしくは移転する場合に取り崩され、課税される。² ソルベンシーIIの下では、異常危険準備金はもはや規制目的上の負債として認められないが、税務会計上は引き続き意味を持つ。

アイルランドは、その法人税率、EEA加盟、英語、そして保険に精通した監督当局に引き寄せられた多くの米国および英国のグループのキャプティブを受け入れている。2004年に欧州連合（EU）に加盟したマルタは、同年にプロテクテッド・セル立法を導入し、保険について完全なセル・カンパニー制度を有する唯一のEU加盟国となった。いずれもEU域外の王室属領であるガーンジーおよびマン島は、長年にわたり英国のグループに利用されてきた。デンマークおよびスウェーデンは、自国の大規模産業グループのキャプティブを受け入れている。最後に、リヒテンシュタインは、スイスの通貨圏内でEEAの免許を提供している。³

スイスの視点からは、リヒテンシュタインは特筆に値する。1995年以来EEAの加盟国であり、1920年代以来スイスの関税・通貨圏に属する同公国は、スイスのグループが、単一免許の下でEEA全域において直接事業を引き受けることのできる保険会社を設立しつつ、その業務をグループ本社の近くに置くことを可能にしている。多くのスイスのグループが、この目的でリヒテンシュタインのキャプティブを利用してきた。リヒテンシュタイン金融市場監督庁がこれらを監督しており、その根拠となるリヒテンシュタインの保険監督法は、ソルベンシーIIを国内法化し、小規模キャプティブに比例原則を適用している。⁴ 1992年の国民投票でEEA加盟が否決された後、リヒテンシュタインは、直接キャプティブを望むスイスの産業グループにとって、欧州保険市場への自然な入口となった。

注

1. キャプティブ・ドミサイル選択の基準については、キャプティブ所有者協会（欧州キャプティブ保険・再保険所有者協会（ECIROA）、欧州リスクマネジメント協会連盟（FERMA））の刊行物およびキャプティブ管理会社の比較研究を参照。要確認。↩
2. 再保険会社に関するルクセンブルクの異常危険準備金（provision pour fluctuation de sinistralité）、その税務上の取扱い、およびCommissariat aux Assurancesによる再保険キャプティブの監督については、Commissariat aux Assurancesの刊行物およびルクセンブルクの税務文献を参照。要確認。↩
3. アイルランド（Central Bank of Ireland）、マルタ（Malta Financial Services Authority、2004年のProtected Cell Companies regulations）、ガーンジー（Guernsey Financial Services Commission）およびマン島におけるキャプティブ保険については、これらの監督当局の刊行物および欧州のキャプティブ・ドミサイルに関する比較文献を参照。要確認。↩
4. キャプティブ・ドミサイルとしてのリヒテンシュタインについては、リヒテンシュタイン保険監督法（Versicherungsaufsichtsgesetz、VersAG、LGBl. 2015 No. 231）およびリヒテンシュタイン金融市場監督庁（FMA）の刊行物を参照。要確認。↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。