BISイノベーション・ハブ：スイス・センターとそのプロジェクト
国際決済銀行（BIS）イノベーション・ハブのスイス拠点は、スイス国立銀行（SNB）と協力してバーゼルとチューリッヒに置かれ、ヘルヴェティア以来一貫した方針を追求してきた。そのプロジェクトは、ホールセール型中央銀行マネーを、国境を越えて、また新たな種類の商品とともに、トークン化資産の決済にいかに利用できるかを試験してきた。第F部第IV章は、これらのプロジェクトを本章で詳細に扱うと予告した。以下の記述は、ハブが公表した報告書に基づく。プロジェクトの構成は継続的に調整されるため、各プロジェクトの状況は要確認である。1
プロジェクト・ジュラは、2021年にスイス拠点、フランス銀行およびSNBが民間企業のコンソーシアムとともに実施したものであり、二つのホールセール型中央銀行デジタル通貨による国境を越えた決済の最初の実験であった。同プロジェクトは、フランスのコマーシャル・ペーパーのトークン化形式での発行と、単一のプラットフォーム上でのユーロ建てホールセール型CBDCとの決済を模擬した。また、ユーロとスイスフランの外国為替取引を、資金同時受渡し（PvP）方式で試験した。同プロジェクトは、サブネットワークとポリシーの仕組みを通じて各中央銀行が自国通貨の管理を保持しつつ、二つの中央銀行が共有プラットフォーム上でそれぞれの通貨を発行し得ることを示した。2021年12月の報告書は、準拠法やファイナリティの承認といった国境を越える利用の法的問題が、技術と同程度の注意を要することを強調した。2
プロジェクト・マリアナは、2023年にハブのスイス拠点、シンガポール拠点およびユーロシステム拠点がフランス銀行、シンガポール金融管理局（MAS）およびSNBとともに実施したものであり、さらに踏み込んだ。同プロジェクトは、ユーロ、シンガポールドルおよびスイスフランのホールセール型中央銀行デジタル通貨を、パブリック・ブロックチェーン上の自動マーケットメーカーを通じて国境を越えて取引し決済できるかを試験した。この仕組みは分散型金融から取り入れられたものである。同プロジェクトは、この構想が技術的に実現可能であり、外国為替における仲介者への依存を減らし得ると結論付けた。他方で、ガバナンス、流動性供給、中央銀行による公共インフラの利用といった問題も提起した。3
スイス拠点のさらに二つのプロジェクトに言及しておく必要がある。プロジェクト・リアルトは、即時決済システムを、外国為替部分についてホールセール型中央銀行マネーによる決済レイヤーと接続することにより、国境を越えるリテール決済をいかに改善できるかを検討した。プロジェクト・プロミッサは、SNBおよび世界銀行とともに実施され、トークン化約束手形のプロトタイプを開発した。約束手形は、各国政府が多国間開発銀行および国際金融機関に対する資金拠出を約束するために用いる手段である。これらの手形はなお大部分が紙で発行・管理されているため、そのトークン化は、オペレーショナル・リスクを低減し、それを保有する機関にとっての透明性を高め得る。4
全体として見れば、スイス拠点のプロジェクトは一貫した研究の流れを示している。それは国内におけるトークン化証券の決済に始まり、国境を越えた決済と自動化された外国為替へと進む。その後にリテール決済と公的金融の手段が続く。各段階は、中央銀行がトークン化された中央銀行マネーを運用インフラに導入する前に解決しなければならない問いに答えるものである。これによりSNBは、同規模の中央銀行でほとんど例のない実務経験を獲得し、バーゼルは、このような実験が設計される場所としての評価を得た。
注
- BIS Innovation Hub、スイス拠点のプロジェクト・ページおよび最終報告書；BIS Annual Reports（2020年〜2025年）のイノベーション・ハブに関する節。第F部第IV章を参照。状況は要確認。 ↩
- Banque de France, BIS Innovation Hub and SNB, Project Jura: Cross-border Settlement Using Wholesale CBDC, 2021年12月；参加者にはAccenture、Credit Suisse、Natixis、R3およびSIX Digital Exchangeが含まれた。要確認。 ↩
- BIS Innovation Hub, Banque de France, Monetary Authority of Singapore and SNB, Project Mariana: Cross-border Exchange of Wholesale CBDCs Using Automated Market-makers、最終報告書、2023年9月。要確認。 ↩
- BIS Innovation Hub、プロジェクト・リアルト（スイス拠点、2024年）およびプロジェクト・プロミッサ（スイス拠点がSNBおよび世界銀行とともに実施、2023年〜2024年）に関するプロジェクト説明および報告書。パートナー、日付および状況は要確認。 ↩
本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。