電信、電話と市場の速度

鉄道には電信が伴い、それが情報の伝達を変革した。バーゼルは、スイス連邦電信網が設けられた1852年にこれに接続され、またフランスとドイツの電信網にも接続された。価格、政治的事件、商取引に関する情報が、書簡で要した数日ではなく数分のうちに、パリ、フランクフルト、ロンドンからバーゼルに届くようになったのは、これが初めてであった。¹

電信は、バーゼルの商人と銀行家の業務を変えた。彼らは今や、パリとロンドンの取引所の価格をリアルタイムで追い、遠方の市場に注文を出し、取引を確認し、ニュースに反応することができるようになった。バーゼル、チューリッヒ、フランクフルト、パリの間の価格差を数時間のうちに利用できるようになったため、市場間の裁定取引はより迅速かつ競争的になった。バーゼルの銀行は電信回線を設置し、電報を送受信するための事務員を雇用し、電報の費用はその会計において重要な項目となった。

1880年代には電話が続いた。バーゼルは1880年代初頭に最初の電話網を有し、市の銀行と企業はその最初の加入者に含まれていた。電話は銀行家、ブローカー、顧客の間の直接の会話を可能にし、それによって書面によらずに取引を交渉することが可能となった。電話はまた、通話が交換手に聞かれ、あるいは傍受されうることから、守秘に関する新たな問題をも生み出した。今日、連邦憲法と刑法によって保護されている電気通信の秘密は、機微な顧客情報を取り扱う銀行の関心事となった。

電信とともに始まった情報の加速は、証券の電子取引、決済の瞬時の伝達、そしてマイクロ秒単位で取引を執行する高頻度取引に至るまで、今日まで続いている。第F部で示すとおり、国際決済銀行（BIS）は、その決済・市場インフラ委員会を通じて、これらの取引のインフラを研究し、その基準を定めている。したがって、バーゼルにおける金融情報の歴史は、エラスムスの飛脚から1850年代の電信を経て、21世紀のデジタル・ネットワークにまで及んでいる。

注

1. 1852年のスイス連邦電信網の設置とバーゼルの接続、および1880年代初頭のバーゼルにおける電話の導入については、スイス歴史辞典（HLS）の項目「Telegraf」および「Telefon」を参照。年代は要確認。 ↩

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