シンジェンタ：中国資本傘下のバーゼル企業

2000年に設立されたSyngentaは、世界最大の作物保護用化学品の生産者となり、また最大級の種子会社の一つとなった。除草剤、殺菌剤、殺虫剤から、トウモロコシ、野菜、花卉の種子にまで及ぶ同社の製品は、100か国を超える国々で販売されている。上場会社として存在した期間の大半において、Syngentaは買収者の標的であった。2015年には米国のMonsantoグループが買収提案を行ったが、Syngentaの取締役会は、同社を過小評価するものであり、かつ過大な独占禁止法上のリスクを伴うとして、これを拒絶した。¹

2016年2月、取締役会は、中国の国有企業である中国化工集団（ChemChina）による、Syngentaの企業価値を約430億米ドルと評価する提案を受け入れた。これは当時、中国企業による過去最大の外国企業買収であった。この取引には、多数の法域の競争当局の承認と、国家安全保障上の影響を審査した対米外国投資委員会（CFIUS）の承認が必要であった。これらの承認が得られた後、ChemChinaは2017年に買収を完了し、その後Syngentaはスイスと米国の取引所で上場廃止となった。² 買収資金は、中国の国有銀行と国際的な銀行シンジケートから、ハイブリッド商品および永久商品とともに提供された。その負債の大きさは、その後数年間、アナリストの間で議論の的となった。

その後、中国国家は化学関連の保有資産を再編した。2020年には、Syngenta、イスラエルの作物保護会社ADAMA、およびSinochemの農業事業を統合する持株会社としてSyngenta Groupが設立された。ChemChinaとSinochemは2021年に合併し、新たな国有グループであるSinochem Holdingsとなった。³ 中国で設立されつつ、グローバルな事業上の本社をバーゼルに維持しているSyngenta Groupは、上海証券取引所への上場を準備した。これは実現していれば世界最大級の新規株式公開となるはずであった。申請は2024年に取り下げられ、その決定は公式には市場環境とグループの発展戦略の変化によるものとされた。⁴

Syngentaの事例は、同社自体を超える問題を提起している。食料安全保障にとって戦略的に重要なバーゼルの企業が外国の国有企業に買収されたことは、投資審査をめぐるスイスの議論に拍車をかけた。その結果、連邦参事会は、機微な分野における国家支配下の外国投資家による買収に焦点を当てた、外国投資の審査に関する連邦法を提案するに至った。⁵ バーゼルにとって、Syngentaは引き続き、スイスにおいて研究活動を行い（特にアールガウ州（カントン）のシュタインにおいて）、地域に相当数の従業員を抱える本社企業である。しかし、同社が中国国家の所有下にあることにより、同社は地政学的な関心の対象となった。この点については、第K部が製薬産業および農薬産業のシナリオの中で検討する。

注

1. 2015年のMonsantoによるSyngentaへの買収提案と、Syngenta取締役会によるその拒絶については、2015年のSyngentaのプレスリリースを参照。要確認。 ↩
2. ChemChinaによるSyngenta AGに対する公開買付け（2016年2月3日発表、2017年完了、約430億米ドル）、CFIUSの承認、および上場廃止については、公開買付目論見書、スイス企業買収委員会（Swiss Takeover Board）の報告書およびSyngentaのプレスリリースを参照。数値は要確認。 ↩
3. 2020年のSyngenta Groupの設立、および2021年のChemChinaとSinochemのSinochem Holdings Corporation Ltd.への合併については、Syngenta Groupの年次報告書およびプレスリリースを参照。要確認。 ↩
4. 上海証券取引所の科創板（STAR Market）へのSyngenta Groupの上場計画、および2024年3月のその取下げについては、Syngenta Groupのプレスリリースおよび当時の経済紙を参照。現状は要確認。 ↩
5. 外国投資の審査に関する連邦法草案（Investitionsprüfungsgesetz、IPG）、2023年の連邦参事会教書。Riederの動議（18.3021）を契機とする議会手続および同法の適用範囲については、連邦参事会の教書および議会記録を参照。議会審議の現状は要確認。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。