シナリオ2：UBSの国外移転

第二のシナリオは、UBSが2035年までのある時点で、グループ本社を国外に移転することを決定すると想定する。その引き金となり得るのは、同行が自らの競争上の地位と両立しないと考える自己資本制度、所有構造の変化、又は米国市場に集中するという戦略的決定である。スイス事業はスイスの子会社にとどまり、スイスの監督及び国内のシステム上重要な銀行に関する規則に服することになる。国際的な資産運用・資産管理事業は新たな本社から管理されるが、その相当部分は引き続きスイスで計上される可能性がある。¹

その場合、スイスは1世紀以上ぶりにグローバルな銀行を持たない国となる。その帰結は一様ではない。経済規模の2倍に相当する銀行がもたらす財政リスクは概ね消滅し、これにより国家は、2023年以降金融政策を支配してきたジレンマから解放されるであろう。本社機能の喪失により、スイスは上級管理、リスク管理、法務及びコンプライアンス機能並びに投資銀行業務における雇用を失い、税収も失うであろう。スイス企業、とりわけバーゼルの製薬グループのような大手輸出企業は、資本市場業務、外国為替及び大口与信枠について、外国の銀行への依存を強めなければならなくなるであろう。²

このシナリオは、他の者に機会を生み出すであろう。大手の州立銀行や上場プライベートバンキング・グループを含むスイスの中規模銀行は、顧客と人材を引き継ぐことができる。外国の銀行は、グローバルなグループに伴う複雑さなしにスイスのブッキングセンターを求める法人顧客及び富裕な個人にサービスを提供するため、スイスでの事業を拡大する可能性がある。州立銀行は中小企業向け法人銀行業務において市場シェアを獲得するであろう。この分野では、Credit Suisseの消滅がすでに州立銀行を強化していた。スイスの銀行業の構造は、強力な地域銀行と強力な資産運用・資産管理セクターを有するが、グローバルな規模の国内チャンピオンを持たない欧州の中規模国の構造に似たものになるであろう。

このシナリオの道標としては、UBSが公然と拒否する議会の決定又は国民投票の結果、国外における新たな持株会社の設立、グループ再編の承認を求める外国の監督当局への申請、及び上級管理機能の移転が挙げられる。バーゼルにおいては、Aeschenvorstadtにある登記上の本店の移転が早期の兆候となり、それはその経済的影響をはるかに超える象徴的な重みを持つであろう。州（カントン）は税収と一定の雇用を失うであろう。Basler Kantonalbank及びプライベートバンクは顧客を獲得する一方、銀行政策の中心地としてのバーゼルの地位は影響を受けないであろう。国際決済銀行（BIS）とその委員会は、スイスのグローバルな銀行の存在に依存していないからである。

注

1. このシナリオは推測的な構成である。持株会社又は本社を法域間で移転した他の大規模金融グループの先例（例えば、1993年のHSBCの香港からロンドンへの移転、及び回帰をめぐる周期的な議論）並びに法的枠組みについては、銀行グループの本拠地移転に関する文献を参照。要確認。 ↩
2. バーゼルのライフサイエンス・グループを含むスイスの大企業が資本市場取引及び資金調達においてUBS及び国際的な銀行に依存していることについては、第G部第II章を参照。要確認。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。