保険会社の再建と破綻処理

改正の最も重要な革新は、再建手続の導入であった。2024年以前、スイス金融市場監督機構（FINMA）は保全措置をとり、保険ポートフォリオを他の保険会社に移転することはできたが、保険会社が債務超過に陥った場合に利用できる正式な手続は破産のみであった。破産は保険会社にとって粗雑な手段である。それは契約を終了させ、債権を確定させ、保険契約者が他所で容易に保険を得ることのできない時点でその保障を奪うおそれがあるからである。¹ 改正法は、保険会社が債務超過であるか、または深刻な流動性の問題を抱えているという正当な懸念があり、かつ再建が保険契約者にとって破産よりも有利であると認められる場合に、FINMAが再建手続を開始することを可能にしている。

再建計画は、保険ポートフォリオの全部または一部の移転、債務の株式化、債権の削減、さらに最後の手段として、保険契約者が破産の場合よりも不利な立場に置かれないことを条件に、給付の削減を含む保険契約の調整を定めることができる。² この制度設計は、銀行の破綻処理制度から借用したものである。銀行の破綻処理制度は2023年のCredit Suisse危機によって試され、その改革については第F部で論じる。それはまた、保険監督者国際機構（IAIS）の破綻処理に関する保険コア・プリンシプルおよび金融安定理事会（FSB）の「主要な特性（Key Attributes）」を反映している。近年の数十年間に主要な保険会社が破綻したことのないスイス市場にとって、この制度は予防的な手段として意図されている。すなわち、株主と債権者、そして極端な場合には保険契約者が損失を負担するという威嚇に信憑性を与えるものである。

改正はまた、ランオフ中の保険ポートフォリオの移転を容易にした。欧州のいくつかの法域では、専門のランオフ保険会社が、資本を解放し複雑性を軽減しようとする保険会社から、新契約の募集を停止した契約群を取得している。改正後のスイス法の下でも、ポートフォリオの移転には引き続きFINMAの承認が必要であり、FINMAは保険契約者の利益が保護されているかどうかを審査する。FINMAは、取得者の資本状況および投資戦略を厳しく審査する旨を示している。³ この問題には国境を越える側面がある。スイスのポートフォリオを外国のランオフ・ビークルに移転することは、監督上の同等性の問題を生じさせるからである。また、スイスのグループが、外国子会社のポートフォリオを当該受入国の手続に従って移転しようとする場合もある。たとえば、英国の2000年金融サービス市場法第VII部に基づく移転である。

注

1. 保険会社の破綻処理手段としての破産の欠点、および2024年以前の保険監督法（VAG）における再建手続の不存在については、VAG改正に関する2020年10月21日の連邦参事会の教書を参照。要確認。 ↩
2. 保険会社の再建（Sanierung）に関する改正後のVAG第51a条～第52l条。「いかなる債権者も不利にならない」原則を条件とする、債務の転換、債権の削減および保険契約の変更を含む。FINMAの保険再建令。条番号および同命令の名称は要確認。 ↩
3. VAG（改正後）第62条に基づく保険ポートフォリオの移転およびランオフ取引に関するFINMAの実務については、FINMAの通知および文献を参照。現状は要確認。 ↩

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