破綻処理とキー・アトリビューツ
国際金融規制に対する金融安定理事会（FSB）の最も重要な貢献は、破綻に瀕した金融機関の破綻処理の枠組みである。世界金融危機は、大規模で相互に結び付いた銀行の破綻に対処するための満足な手段を当局が持たないことを示していた。当局は、2008年9月のLehman Brothersの場合のような無秩序な倒産か、米国と欧州の多くの銀行の場合のような公的資金による救済かという選択に直面した。いずれの選択肢も高くついた。前者は金融システム全体に波及をもたらし、後者は大手銀行は常に救済されるとの期待を助長しつつ、負担を納税者に負わせた。
2011年10月、FSBは金融機関の実効的な破綻処理の枠組みの主要な特性（Key Attributes of Effective Resolution Regimes for Financial Institutions）を採択し、G20首脳は2011年11月のカンヌ・サミットでこれを承認した。1 主要な特性は、深刻なシステム上の混乱を生じさせることなく、かつ納税者を損失にさらすことなく金融機関を破綻処理するために、各法域が備えるべき中核的要素を定めている。それは、広範な権限を有する指定された破綻処理当局を求めている。その権限には、資産および負債を第三者またはブリッジ機関に移転する権限、債権者の請求権の元本を削減しまたは株式に転換する権限（ベイルイン）、ならびに期限前解約権の行使を一時的に停止させる権限が含まれる。主要な特性はまた、再建・破綻処理計画、破綻処理可能性の評価、母国と受入国の当局間の協力協定、およびグローバルなシステム上重要な金融機関に関する危機管理グループの設置を求めている。
主要な特性は2014年に改訂され、金融市場インフラ、保険会社および顧客資産保護の破綻処理に関する附属書が加えられた。2015年11月には、総損失吸収力（TLAC）に関する基準がこれを補完した。TLAC基準は、グローバルなシステム上重要な銀行に対し、破綻処理において元本削減または転換が可能な商品を最低限保有することを求めている。2 その後、破綻処理における資金調達、金融市場インフラへのアクセスの継続性、および重要なサービスの業務継続性に関するガイダンスが続いた。欧州連合（EU）では、主要な特性は2014年の銀行再建・破綻処理指令（BRRD）および単一破綻処理メカニズム規則によって国内法化された。スイスでは、対応する規則は銀行法（BankA）およびスイス金融市場監督機構（FINMA）の銀行倒産令に定められており、これらについては第E部においてスイスの大きすぎて潰せない（too-big-to-fail）規制との関連で検討した。
2023年3月のCredit Suisseの崩壊は、グローバルなシステム上重要な銀行において主要な特性が受けた最初の大きな試練となった。スイス当局は、準備されていたシングル・ポイント・オブ・エントリー戦略に基づくCredit Suisseの破綻処理を見送り、緊急法に基づくUBSによる同行の買収を支援し、約160億スイスフランのその他Tier 1（AT1）商品の元本を削減した。この決定については、第E部および本部第III章で論じている。FSBは2023年10月に公表した報告書において2023年の銀行破綻の教訓を検討し、国際的な破綻処理の枠組みは依然として健全であると結論づける一方、実施の強化を要する分野を特定した。その中には、ベイルインの実務化、破綻処理における流動性の利用可能性、および当局が破綻処理手段を用いる準備態勢が含まれる。3 国際的な破綻処理関係者にとって、Credit Suisseの事例は、準備作業が使用可能な手段を生み出したことの確認であると同時に、危機が到来したときに当局が別の道を選ぶかもしれないという警告ともなった。
FSBは、破綻処理運営グループおよび年次の破綻処理報告書を通じて、主要な特性の実施を監視している。これらの報告書は、構成法域が銀行に対する破綻処理権限の導入において相当の進展を遂げた一方、保険会社と金融市場インフラについての進展はより緩やかであることを示している。グローバルなシステム上重要な銀行ごとに、母国と主要な受入国の当局が協力する危機管理グループが設置されたことにより、破綻処理当局間に緊密な連絡網が形成された。他のグローバルなシステム上重要な銀行と同様、UBSについても、危機管理グループはスイス当局と米国、英国その他の関係法域の当局を一堂に会させている。4
注
- FSB, Key Attributes of Effective Resolution Regimes for Financial Institutions、2011年10月、2014年10月にセクター別の附属書とともに改訂。G20, Cannes Summit Final Declaration、2011年11月4日。要確認。↩
- FSB, Principles on Loss-absorbing and Recapitalisation Capacity of G-SIBs in Resolution: Total Loss-absorbing Capacity (TLAC) Term Sheet、2015年11月9日。要確認。↩
- FSB, 2023 Bank Failures: Preliminary Lessons Learnt for Resolution、2023年10月10日。要確認。↩
- FSB, 年次Resolution Report（各年）。グローバルなシステム上重要な銀行（G-SIBs）の危機管理グループについては、主要な特性KA 8を参照。要確認。↩
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