ロンザ：設備投資とポートフォリオの整理

本社をフィスプからバーゼルに移したLonzaは、製薬会社およびバイオテクノロジー企業のための医薬品開発製造受託機関として、資本集約的なビジネスモデルを採っている。その成長には、フィスプのIbexバイオパークや米国およびアジアの工場など、生産設備への大規模な投資が必要である。年間の設備投資は時に売上高の約3分の1に達しており、この比率が研究開発型の製薬グループとの違いである。2024年、LonzaはRocheの子会社Genentechから、カリフォルニア州ヴァカヴィルにある大規模なバイオ医薬品製造拠点を約12億米ドルで取得した。このような投資は、営業キャッシュフロー、債券、そして必要に応じて増資によって賄われる。¹

中核事業に集中するため、Lonzaはその他の事業を売却してきた。2021年には、スペシャリティ・イングリディエンツ事業をプライベート・エクイティ会社のBain CapitalおよびCinvenに約42億スイスフランで売却し、受託製造への投資のための資金を得た。その後Lonzaは、2025年に発表した戦略の一環として、最後の重要な非中核セグメントであるCapsules and Health Ingredients事業から撤退する意向を表明した。²

Lonzaの財務戦略は、バーゼルのライフサイエンス部門における分業への移行を示している。そこでは、大手製薬グループと小規模なバイオテクノロジー企業が、生産を専門の製造業者に外部委託する。金融センターにとって、これはRocheやNovartisよりも信用格付は低いものの、長期的な資本需要を持つ、異なるタイプの借り手を生み出す。Lonzaの債券は主にスイスフランとユーロで発行され、スイスおよび欧州の機関投資家により保有されている。同社の株価は、バイオテクノロジーにおける投資サイクルのバロメーターとなっており、これについては本部の第IV章がベンチャー・ファイナンスとの関連で検討する。³

注

1. Lonzaの設備投資、フィスプのIbexバイオパーク、およびGenentechからの約12億米ドルでのヴァカヴィル拠点の取得（2024年3月発表、2024年後半に完了）については、Lonzaの年次報告書およびプレスリリースを参照。Lonzaの産業基盤については、第G部第I章を参照。数値は要確認。 ↩
2. Lonza Specialty IngredientsのBain CapitalおよびCinvenへの約42億スイスフランでの売却（2021年7月完了）、ならびにCapsules and Health Ingredients事業からの撤退計画については、Lonzaのプレスリリースおよび年次報告書を参照。現状は要確認。 ↩
3. Lonza Groupの債券およびその信用プロファイルについては、Lonzaの年次報告書および債券関連書類を参照。バーゼルにおけるバイオテクノロジーのベンチャー・ファイナンスについては、第G部第IV章を参照。要確認。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。