現代バーゼル経済における家族所有

Daigが体現した家族所有の伝統は、現代のバーゼル経済の特徴であり続けている。最も顕著な例はRocheである。同社は1896年に、リボン商人Hoffmann家の一員であるFritz Hoffmann-La Rocheによって設立され、その議決権株式は今なお株主プールを通じて創業者の子孫が過半数を保有している。Rocheの家族支配は同社に長期的な志向を与えており、その経営者と観察者はこれを同社の成功の理由の一つとみなしている。同社は長期的な視野で研究に投資し、金融市場からの短期的な圧力に抵抗し、数十年にわたって一貫した戦略を追求することができるのである。¹

Rocheの資本の二重構造は、主に一族のプールが保有する議決権付き無記名株式と、証券取引所で取引され国際的な投資家が保有する議決権のない利益参加証券、すなわちGenussscheineから成っており、家族支配の手段となっている。この構造により、一族は総資本の限られた割合で会社を支配し、経済的権利は有するが議決権を有しない投資家から資本を調達することができる。こうした構造は、一株一議決権の原則を支持するガバナンス推進論者によって批判されてきた一方、家族支配がもたらす安定性を重視する人々によって擁護されてきた。

家族所有はスイス経済に広く見られる。スイス最大級の企業の多くは家族または財団によって支配されており、スイスの中小企業の大部分は同族企業である。同族企業の事業承継は、スイス経済の主要な課題の一つである。一族の所有構造の設計、承継の準備およびファミリー・ガバナンスの運営について家族を支援するアドバイザー、すなわち弁護士、受託者およびプライベートバンカーらは、金融センターの重要な部分を成している。同族企業の承継について何世紀にもわたる経験を持つバーゼルのDaigは、この実務の歴史的なモデルである。

注

1. Hoffmann家とOeri家の株主プールを通じたRocheの家族支配、および同社の長期戦略にとってのその意義については、Roche Holding AGの年次報告書および同族企業に関する文献を参照。要確認。 ↩

本記事は一般的な情報提供のみを目的としています。法律上または税務上の助言を構成するものではなく、個別案件に関する助言に代わるものでもなく、弁護士と依頼者との間に委任関係を生じさせるものでもありません。本記事は2026年10月時点の法的状況を反映しています。