バーゼルIII：自己資本の質、バッファーとレバレッジ比率
危機後の改革の中核は、2010年12月に「Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking systems」の表題で公表され、2011年6月に改訂版が公表された。G20首脳は2010年11月のソウル・サミットにおいてその主要な要素を承認していた。これらの交渉の間、バーゼル銀行監督委員会の議長を務めたのはオランダ銀行総裁のNout Wellinkであり、2011年7月にスウェーデン・リクスバンク総裁のStefan Ingvesがその後任となった。1
バーゼルIIIの第一のテーマは、自己資本の質であった。危機は、銀行が業務を継続しながら損失を吸収できるのは普通株式と内部留保のみであることを示していた。そこでバーゼルIIIは、普通株式等Tier 1、すなわちCET1という新たな区分を創設し、銀行に対しリスク・アセットの少なくとも4.5パーセントのCET1資本を保有することを求めた。Tier 1資本全体は少なくとも6パーセントに達しなければならず、総自己資本は引き続き最低8パーセントとされた。のれん、繰延税金資産、他の金融機関への投資その他これに類する項目の控除はCET1から行うこととされたが、従来、その多くは総自己資本から控除されるか、まったく控除されていなかった。2
ハイブリッド商品および劣後債務は、厳格な基準を満たす場合に限り、その他Tier 1またはTier 2に算入することができた。その他Tier 1商品は、永久商品であって利払いが完全に裁量的でなければならず、トリガー時点において株式への転換または元本削減によって損失を吸収しなければならなかった。2011年1月、同委員会は、このようなすべての商品に、当局が判断する実質破綻時点においてその元本削減または転換を確保する条項を含めるという要件を追加した。3本書第E部で論じる2023年3月のCredit Suisseのその他Tier 1商品の元本削減は、これらの仕組みを実際に試すものとなり、その設計者たちがほとんど予期していなかった政治的帰結を明らかにした。
第二のテーマは、好況期にバッファーを積み上げ、不況期にこれを取り崩すことができるようにすることであった。CET1で満たすべきリスク・アセットの2.5パーセントの資本保全バッファーが、最低水準の上に設けられた。自己資本がバッファーの範囲内に落ち込んだ銀行は、配当、自社株買いおよび裁量的賞与などの社外流出の制限を受けることとされた。こうして、バッファーを含めた実質的なCET1要件は7パーセントに上昇した。バーゼルIIの下で批判されていた景気循環増幅効果に対処するため、信用の伸びが過剰な場合に各国当局が設定する最大2.5パーセントのカウンターシクリカル資本バッファーが追加された。4第E部で論じるとおり、スイスはカウンターシクリカル・バッファーを発動した最初の国の一つであり、2013年から住宅ローンにこれを適用した。
第三のテーマは、レバレッジ比率、すなわちリスク・ウェイトに依存しない、総エクスポージャーに対するTier 1資本の単純な指標であった。リスク・ウェイトは操作されうるし、単に誤っていることもありうるため、それはリスクに基づく要件の安全装置として意図されていた。同委員会はこの比率を3パーセントに設定し、観察期間中にこれを検証し、2018年1月1日から拘束力ある第1の柱の要件とした。2017年の最終パッケージでは、グローバルなシステム上重要な銀行に対するレバレッジ比率バッファーが追加され、その水準は当該銀行のリスクベースの上乗せの半分とされた。5
新たな要件は2013年から2019年までの間に段階的に導入されることとされ、これにより銀行は主として内部留保を通じて自己資本を積み増すことができた。同委員会が公表したモニタリング報告書は、大規模な国際的に活動する銀行がこの期間中にCET1資本を大幅に増加させたことを示した。同委員会のモニタリングによれば、完全実施後の要件に対する大手銀行の自己資本不足は、移行期間の終了よりかなり前に概ね解消されていた。6
注
- Basel Committee, Basel III: A Global Regulatory Framework for More Resilient Banks and Banking Systems（2010年12月、2011年6月改訂）、G20 Seoul Summit Leaders' Declaration（2010年11月）。要確認。 ↩
- Basel Committee (2010/2011)、第49段落～第96段落（自己資本の定義）および第50段落（4.5パーセント、6パーセントおよび8パーセントの最低比率）。段落番号は要確認。 ↩
- Basel Committee, プレスリリースMinimum Requirements to Ensure Loss Absorbency at the Point of Non-Viability（2011年1月13日）。要確認。 ↩
- Basel Committee (2010/2011)、第122段落～第150段落（資本保全バッファーおよびカウンターシクリカル・バッファー）、Basel Committee, Guidance for National Authorities Operating the Countercyclical Capital Buffer（2010年12月）。要確認。 ↩
- Basel Committee, Basel III Leverage Ratio Framework and Disclosure Requirements（2014年1月）およびBasel III: Finalising Post-Crisis Reforms（2017年12月）のレバレッジ比率に関する節。要確認。 ↩
- Basel Committee, Basel III Monitoring Report（2012年以降半期ごとに公表）。数値は要確認。 ↩
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